Გაანგარიშებული ღირებულება გაანგარიშებული მოგება

შეინარჩუნა მოგება არის ბიზნეს ფირმის მოგების ნაწილი, რომელიც არ არის გადახდილი როგორც დივიდენდები საერთო აქციონერებისთვის. ისინი ნაცვლად მტკიცე ფირმაში იყენებენ ფირმის კაპიტალის სტრუქტურის ზრდას და გამოყენებას. ამ შემოსავლის შენახვის ღირებულების გაანგარიშება, როგორც წესი, ხდება სამი ცალკეული გამოთვლის შედეგების საშუალოდ.

შეინარჩუნა მოგება, რადგან ისინი ეკუთვნის აქციონერებს, ეფექტურად არიან შემდგომი ინვესტიციები კომპანიის სახელით აქციონერების სახელით.

შენახული აქციების ღირებულება დაბრუნების აქციონერები თავიანთი ინვესტიციების მოლოდინშია. ეს არის მოხსენიებული, როგორც ფასი, რადგან აქციონერები იღებენ შესაძლებლობას, რომ ინვესტიცია ჩაანაცვლონ სხვა ადგილას, რათა ფირმა დაამყაროს კაპიტალი.

შეინარჩუნა მოგება არის ბიზნეს ფირმის კაპიტალის ოთხი პირდაპირი პირდაპირი წყარო. სხვები არიან ვალი კაპიტალი , სასურველი მარაგი და ახალი საერთო წილი.

გაუნაწილებელი მოგების ღირებულების შეფასება უფრო რთულია, ვიდრე ვალის საფასურის ან საანგარიშო ღირებულების საანგარიშს. ვალის და სასურველი საფონდო არის სახელშეკრულებო ვალდებულებები და ადვილად განსაზღვრული ხარჯები. დაცული მოგება განსხვავებულია, მაგრამ სამი საერთო მეთოდი გამოიყენება მათი ხარჯების დასადგენად.

დისკონტირებული ფულადი ნაკადების (DCF) მეთოდი

ინვესტორები, რომლებიც ყიდულობენ აქციების მოლოდინს, მიიღებენ ორი სახის ბრუნვას იმ აქციებიდან - დივიდენდებიდან და კაპიტალური მოგებიდან. დივიდენდები არიან, რომ ფირმებმა თავიანთი ინვესტორებისთვის კვარტალში გადაიხდიან, ხოლო კაპიტალური მოგება, როგორც წესი, ყველაზე ინვესტორებისთვის სასურველ დაბრუნებას წარმოადგენს, რა განსხვავებაა ინვესტორებს შორის, რაზეც ინვესტორები გადაიხდიან აქციებსა და ფასს, რომელიც მათ შეუძლიათ გაყიდონ.

იმ ცვლადებისგან, თქვენ შეგიძლიათ გაანგარიშებული შემოსავლის ღირებულება გამოტოვებული მოგების ღირებულების გაანგარიშებული დისკონტირებული ფულადი სახსრების მეთოდის გამოყენებით. ამისათვის იყენებთ საფონდო ფასს, აქციების მიერ გადახდილი დივიდენდის და კაპიტალის მოგებას, ასევე, საფონდო თანხით გადახდილი დივიდენდების ზრდას.

ზრდის ტემპი დივიდენდების საშუალო წლიდან წლამდე ზრდაა.

ამ ფორმით, ამ ფორმულით შენახული მოგების ღირებულების გამოთვლა:

{[წინა წლიური დივიდენდი x (1 + ზრდის მაჩვენებელი)] / საფონდო ფასი} + ზრდის ტემპი

მაგალითად, თუ თქვენი ბოლო წლიური დივიდენდი $ 1 იყო, ზრდის მაჩვენებელი 8 პროცენტია, ხოლო საფონდო ღირებულება 30 დოლარია, თქვენი ფორმულა ასე გამოიყურება: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თქვენ პირველი 1-ის (დივიდენდის) 1 + 0.08 (1 + 8% -იანი ზრდის) გავამრავლებთ. ეს მოგცემთ 1.08, რომელიც გაყავთ 30 $ -ით (საფონდო ფასი), რაც გაძლევთ 0.036. შემდეგ დაემატოს ეს რიცხვი 0.08 (ზრდის მაჩვენებელი) მისაღებად 0.116, ანუ 11.6 პროცენტი.

კაპიტალის აქტივების ფასების მოდელი (CAPM) მეთოდი

ეს არის მარტივი ფინანსური მოდელი, რომელიც მოითხოვს სამ ნაწილად საჭირო ინფორმაციის დასადგენად მარაგის დაბრუნების საჭირო რაოდენობის განსაზღვრას, ან რა თანხა უნდა მიაღწიოს რისკს.

• რისკის უფასო განაკვეთი ამჟამად ეკონომიკაში. ეს არის დაბრუნების თქვენ მოელოდა ინვესტიციის ნულოვანი რისკი. ეს, როგორც წესი, შეიძლება წარმოადგენდეს 3-თვიანი აშშ სახაზინო კანონპროექტის განაკვეთს.
• დაბრუნება ბაზარზე. ეს არის ის, რაც თქვენ მოველით ბაზარზე მთლიანად. ამ დაბრუნების დასადგენად გამოიყენეთ ბაზარი, როგორიცაა Wilshire 5000 ან სტანდარტული და ცუდი 500.

• საფონდო ბეტა. ეს არის საფონდო რისკის გაზომვა, რომლის საშუალებითაც 1.0 წარმოადგენს ბაზრის მთლიანობას. მაგალითად, საფონდო ბირჟაზე 10% -იანი ბაზარი ექნებოდა ბეტა 1.1-ს, მაგალითად. უსაფრთხო აქციები იქნება 1.0 პროცენტზე ნაკლები. ბევრი საინვესტიციო საიტები, როგორიცაა Bloomberg გამოთვლა და სიაში ბეტა აქციების.

ამ ფორმით, ამ ფორმულით საჭირო რაოდენობის დაბრუნების გამოთვლა:

მოთხოვნილი განაკვეთი დაბრუნების = რისკის უფასო კურსი + ბეტა x (დაბრუნების ბაზრის განაკვეთი - რისკის უფასო კურსი)

მაგალითად, თუ თქვენი რისკი თავისუფალი განაკვეთი 2 პროცენტია, თქვენი ბეტა 1.5 და თქვენი მოსალოდნელი განაკვეთი დაბრუნების ბაზარზე 8 პროცენტია, თქვენი ფორმულა იქნება 2 + 1.5 x (8 - 2). ეს 11 პასუხს მოგცემთ, რაც იმას ნიშნავს, რომ შენახული მოგების ღირებულება 11 პროცენტია.

ბონდის სარგებელი პლუს რისკის პრემიალური მეთოდი

ეს არის მარტივი მეთოდი შეფასების ღირებულება off cuff.

ფულის ობლიგაციებზე საპროცენტო განაკვეთი და დაემატება ბონდის საპროცენტო განაკვეთს, როგორც წესი, 3-დან 5 პროცენტის რისკის პრემია, ფირმის რისკის გათვალისწინებით.

მაგალითად, თუ საპროცენტო განაკვეთი 6 პროცენტია და რისკის პრემია არის 4 პროცენტი, თქვენ უბრალოდ დაამატეთ მათ ერთად 10 პროცენტი.

საშუალო სამი მეთოდი

სამივე მეთოდს შეუძლია უზრუნველყოს შენახული მოგების ღირებულების დაახლოება, მაგრამ ყველაზე ზუსტი რიცხვის მისაღებად, სამივე მეთოდის გამოთვლა და მათი საშუალო გამოყენება. მაგალითები მოცემულია 11.6 პროცენტით, 11 პროცენტით და 10 პროცენტით. ეს სამი ციფრი საშუალოდ 10.86 პროცენტია. ეს იქნებოდა შენახული მოგების ღირებულება ფირმისთვის იმ მაგალითებით, რომლებიც წარმოდგენილია მაგალითებით.