იცოდე კომპანიის ROIC რათა შეაფასოს, როგორც საინვესტიციო
დაბრუნება შემოსავლის კაპიტალში (ROIC) არის მომგებიანობა ან შესრულების კოეფიციენტი, რომელიც ადგენს რა ინვესტორებს ბიზნესში ინვესტირებას კაპიტალში ინვესტირებაზე. მაგალითად, ფინანსური ანალიზის მაგალითია ინვესტიციის კაპიტალზე დაბრუნებაც, ასევე ღირებული შეფასების ღონისძიება. მაგალითად, საფონდო ბაზარი 100 წლის განმავლობაში ყოველწლიურად 9 პროცენტით დაბრუნდა.
იგი იძლევა სასარგებლო ნიშნულს - თუ თქვენ თანმიმდევრულად მიიღებთ დაბრუნებას, რომელიც სძენს ინფლაციას (9% -იანი მაჩვენებელი არ იღებს ინფლაციას), 5-დან 7% -ით დაბრუნებით, ეს არ არის ცუდი. თუ, მეორეს მხრივ, საინვესტიციო ინვესტიციებს ძვირად სცემს ინფლაციას ან თუნდაც ინფლაციის დონის შემცირებას, ROI ნაკლებია, ვიდრე დამაკმაყოფილებელი.
დაბრუნება კაპიტალის გაანგარიშებაზე
თქვენ უნდა შევხედოთ კომპანიის ფინანსურ ანგარიშგებას, რომ გავიგოთ ინვესტიცია კაპიტალში. შეხედეთ შემოსავლის განცხადებას . თქვენ დაინახავთ ხაზი პუნქტს შემოსავლებსა და გადასახადებში (EBIT). თუ მრავალჯერადი EBIT- ით (1-საგადასახადო განაკვეთი), თქვენ მიიღებთ წმინდა საოპერაციო მოგებას გადასახადების ან NOPAT- ის შემდეგ. NOPAT არის მრიცხველი განტოლებათა გაანგარიშებაზე დაბრუნებაზე კაპიტალზე დაბრუნება. ზოგჯერ, EBIT შეიცვალა როგორც მრიცხველი.
NOPAT = EBIT (1 - საგადასახადო განაკვეთი) = ნუმერატორი
ჩვენ გვაქვს მრიცხველი განტოლება კაპიტალის დაბრუნების გამოანგარიშებაზე, ამიტომ ახლა ჩვენ გვჭირდება დენომინატორი.
დენომინატორი ოპერაციული კაპიტალია. ამ ინფორმაციისთვის საბალანსო ფურცელს ვუყურებთ, მას შემდეგ, რაც მაკიაჟის კაპიტალი არსებობს.
საოპერაციო კაპიტალი შედგება გადასახდელი, გრძელვადიანი ობლიგაციების, სასურველი საფონდო და საერთო თანასწორობისგან . აქ ჩვენ ვიღებთ მარტივი საბალანსო ფურცელს, რომელსაც აქვს მხოლოდ შენიშვნები გადასახდელი (გრძელვადიანი საბანკო სესხის შესვლის) და საერთო სააბონენტო ანგარიშები.
უფრო დახვეწილი ბალანსი შეიძლება ჰქონდეს ობლიგაციები და სასურველი მარაგიც. ოპერაციული კაპიტალი, დენომინატორი, გამოითვლება საშუალო ვალის ვალდებულებების შეფარვით საშუალო აქციონერის კაპიტალზე:
საოპერაციო კაპიტალი = საშუალო ვალის ვალდებულებები + საშუალო აქციონერის კაპიტალი = დენომინატორი
ამ ინფორმაციის გათვალისწინებით, აქ არის ფორმულა დაბრუნება ინვესტიციაზე კაპიტალში:
ROIC ან ROCE = NOPAT / ოპერაციული კაპიტალი
როგორ ინტერპრეტირება დაბრუნება ინვესტიცია კაპიტალი ?
დაბრუნება ინვესტიცია კაპიტალზე არის შესრულების ზომა, რომელიც მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენი დაბრუნდა გენერირებული თითოეული დოლარის ოპერაციული კაპიტალი. თუ ROIC მეტია, ვიდრე ფირმის საშუალო შეწონილი ღირებულება კაპიტალი, მაშინ ბიზნესი დასძენს ღირებულებას.
კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება (WACC) არ არის რთული, მაგრამ შეგროვების საჭირო მონაცემების შეგროვებაა საჭირო იმისათვის, რომ გაანგარიშება არის მძიმე (ვალის საშუალო ღირებულება, კორპორატიული საგადასახადო განაკვეთი, კაპიტალის ღირებულება და მეტი). მაგრამ, საბედნიეროდ, ეს ასევე ზედმეტია. ნებისმიერი ძირითადი საბროკერო, მათ შორის უმეტესი ინტერნეტ საბროკერო, ექნება საკუთარი ანალიტიკოსი ანგარიშები ყველა მსხვილი კორპორაციისთვის და თითოეული ანგარიში მოიცავს WACC- ს.
მას შემდეგ, რაც თქვენ გაქვთ WACC, თქვენ გაქვთ ღირებული გადაწყვეტილების მიღების ინსტრუმენტი. მაგალითად, ვარაუდობენ, რომ კომპანიას აქვს 15% ROIC და WACC 8%.
ეს ნიშნავს, რომ კომპანია ინვესტორებს 7% -იან ბრუნდება. ზოგადი ეკონომიკური გარემოდან გამომდინარე, ეს შეიძლება იყოს კარგი ან ცუდი - ეს სავარაუდოდ სადღაც შუაშია. თუ მეორეს მხრივ, კომპანიის ROIC არის 8% და მისი WACC არის 9%, ეს არ არის კარგი და თქვენი შესაბამისი გადაწყვეტილება არ უნდა იყიდოს კომპანიის საფონდო.