რა არის წმინდა დღევანდელი ღირებულება და როგორ არის გამოყენებული კაპიტალის ბიუჯეტი?
რა არის წმინდა დღევანდელი ღირებულება?
წმინდა დღევანდელი ღირებულება არის მრავალი კაპიტალის ბიუჯეტის მეთოდები, რომლებიც გამოიყენება ფიზიკური აქტივების საინვესტიციო პროექტების შესაფასებლად. როგორც წესი, ამ კაპიტალის საინვესტიციო პროექტი დიდია, როგორც ფარგლებისა და ფულის თვალსაზრისით.
წმინდა დღევანდელი ღირებულება იყენებს დისკონტირებული ფულადი ნაკადების ანალიზს, რაც განაპირობებს კაპიტალის ბიუჯეტირების მეთოდის ყველაზე სწორად შეფასებას, როგორც რისკსა და დროის ცვლადს. ეს იმას ნიშნავს, რომ ქსელის მიმდინარე ღირებულების ანალიზი აფასებს პროექტს, რომელსაც პროგნოზირება მიეწოდება პროექტში, რომელსაც წინ უძღვის წინამდებარე პროექტის დროში (t) და კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება (i) . თუ შედეგი დადებითია, მაშინ ფირმა უნდა განახორციელოს პროექტში. თუ უარყოფითი, ფირმა არ უნდა განახორციელოს პროექტში.
სახეები კაპიტალური პროექტები, სადაც იყენებთ წმინდა ღირებულებას
კაპიტალური საინვესტიციო პროექტის შეფასების წინ თქვენ შეგიძლიათ გამოიყენოთ წმინდა მიმდინარე ღირებულება, უნდა იცოდეთ, თუ ეს პროექტი ერთობლივად ექსკლუზიური ან დამოუკიდებელი პროექტია.
დამოუკიდებელი პროექტები, რომლებიც არ იმოქმედებენ სხვა პროექტების ფულადი ნაკადებით .
თუმცა, ურთიერთგამომრიცხავი პროექტები განსხვავებულია. თუ ორი პროექტი ორმხრივად არის ექსკლუზიური, ეს იმას ნიშნავს, რომ არსებობს ორი გზა იმავე შედეგის მისაღწევად. შეიძლება, რომ ბიზნესი მოითხოვოს სატენდერო წინადადებები პროექტზე და მიღებული იქნა რამდენიმე საკონკურსო წინადადება.
თქვენ არ გინდა ორი პროექტისთვის იგივე პროექტი. ეს არის მაგალითი ურთიერთგამომრიცხავი პროექტი.
ორი კაპიტალის საინვესტიციო პროექტების შეფასებისას , თქვენ უნდა შეაფასონ თუ არა ისინი დამოუკიდებელი თუ ურთიერთგამომრიცხავია და მიიღებენ გადაწყვეტილებას, მიიღონ გადაწყვეტილება ან უარყონ გადაწყვეტილება.
წმინდა დღევანდელი ღირებულების გადაწყვეტილების წესი
ყოველი კაპიტალური ბიუჯეტის მეთოდი გადაწყვეტილებების წესების კომპლექტია. მაგალითად, საპასუხო პერიოდის გადაწყვეტილების წესი არის ის, რომ თქვენ მიიღებთ პროექტს, თუ ის გადაიხდის თავის თავდაპირველ ინვესტიციას მოცემულ პერიოდში. იგივე გადაწყვეტილების წესი მართალია დისკონტირებული გადახდის პერიოდისთვის. ეს მხოლოდ ორი მაგალითია.
წმინდა ღირებულებას ასევე აქვს საკუთარი გადაწყვეტილების წესები. აქ ისინი არიან:
დამოუკიდებელი პროექტები: თუ NPV დიდია $ 0, მიიღოს პროექტი.
ურთიერთგამომრიცხავი პროექტები: თუ პროექტების NPV სხვა პროექტის NPV- ზე მეტია, პროექტი მიიღება ყველაზე მაღალი NPV- ით. თუ ორივე პროექტს აქვს უარყოფითი NPV, უარყოს ორივე პროექტი.
მაგალითი პრობლემა: წმინდა მიმდინარე ღირებულების გაანგარიშება
ვთქვათ, ფირმა XYZ, Inc. ორ პროექტს განიხილავს Project A და Project B. Project A 4 წლიანი პროექტი 4 წლის განმავლობაში შემდეგი ფულადი ნაკადებით: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
პროექტის B ასევე 4 წელიწადში 4 წლის განმავლობაში ფულადი ნაკადების სახით: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. ფირმის ღირებულება კაპიტალია 10% თითოეული პროექტისთვის, ხოლო საწყისი ინვესტიცია შეადგენს $ 10,000. შეაფასეთ NPV პროექტის A და B და გაგაცეთ თქვენი პასუხი:
ჩვენ ვცდილობთ განვსაზღვროთ ამ ფულადი ნაკადების დღევანდელი ღირებულება ორივე პროექტებისთვის. ორივე პროექტს არათანაბარი ფულადი ნაკადები აქვს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ფულადი ნაკადები არ არის ანუიტი. აქ არის ფულადი ნაკადების უთანასწორო ნაკადების დღევანდელი ღირებულების გამოთვლის ძირითადი განტოლება:
T + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) ტ
რჩევა: თქვენ შეგიძლიათ გააგრძელოთ ეს განტოლება, რამდენადაც პროექტი გრძელდება.
ინტერპრეტაცია : გამოთვალეთ NPV, თქვენ დაამატეთ ფულადი ნაკადების წელიწადში 0, რომელიც პროექტის თავდაპირველ საინვესტიციო პროექტს ფულადი ნაკადების დანარჩენი ნაწილიდან.
თუმცა, საწყისი ინვესტიცია ფულადი სახსრების მოძრაობაა, ამიტომ უარყოფითი რიცხვია. ამ მაგალითში, თითოეული პროექტისთვის ფულადი ნაკადები 1-დან 4 წლამდე ყველა დადებითი რიცხვია.
სადაც მე = ფირმის ღირებულება კაპიტალი და
სადაც t = წელი, რომელშიც ფულადი ნაკადების მიღება ხდება
მოდით გამოვთვალოთ NPV პროექტის S:
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1.10) 1 + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4
= $ 788.20
პროექტის SNPV არის $ 788.20. ეს იმას ნიშნავს, რომ თუ ფირმა ინვესტირებას ახდენს პროექტში, ის დასძენს $ 788.20 ღირებულების ფირმის ღირებულებას.
სცადეთ მაგალითი თქვენთვის. თქვენ გაქვთ მონაცემები ზემოთ პროექტის L. გამოიყენეთ NPV განტოლება და გამოითვალოთ NPV პროექტის L. გადადით ნაბიჯებით. თქვენ უნდა მიიღოთ $ 1,004.03. თუ ორი პროექტი დამოუკიდებელია, თქვენ უნდა მიიღოთ ორივე, რადგან მათ აქვთ დადებითი NPV. თუმცა, თუ ისინი ორმხრივად არიან ექსკლუზიური, თქვენ უნდა მიიღოთ მხოლოდ პროექტის L, რადგან მას აქვს უმაღლესი ქსელის ამჟამინდელი ღირებულება.
ხედავთ, რატომ არის NPV სწორი კაპიტალის ბიუჯეტირების გადაწყვეტილების მეთოდი, რადგან იგი იღებს როგორც რისკსა და დროს.